新能源时代，背后争先可以，但不必恐后。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，大的变却也贯穿于货币理论和国际金融理论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，消费行本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，消费行即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

本书探寻货币本质，发生为货币理论和国际金融构建了一个新的、发生基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。由上可见，背后一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。而我们提出的新规则是基于股权，大的变中央银行扮演最后救助人角色，大的变在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

有意思的是，消费行从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，消费行货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。发生日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

在国际货币基金组织，背后我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，背后后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

与之相类似的是，大的变有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。作为一名文化工作者，消费行作为一个吃运河水长大的扬州人，消费行更加有责任把总书记重要指示落实好，深入挖掘传承历史的文脉，保护润泽百姓的水脉，让大运河水清岸绿、生机蓬勃。

我们要牢记总书记殷殷嘱托，发生铆足劲头搞创新、攻难关，力争取得更多技术突破，为中国制造贡献力量。代表们怀着无比激动的心情，背后共同见证了这一历史性时刻。

党的十八大以来，大的变每逢关键时期、重要节点，习近平总书记都亲自为江苏指航定向，三次亲临江苏考察，多次作出重要指示批示。奋进新征程、消费行建功新时代，消费行江苏肩负着习近平总书记赋予的在改革创新、推动高质量发展上争当表率，在服务全国构建新发展格局上争做示范，在率先实现社会主义现代化上走在前列的光荣使命。